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A股这边风景独好,固收类理财开始“搬家”了

浏览次数:84    作者:文秀家政    发布时间:2019-10-23    字号:        

  今年以来,A股走出了“吃饭”行情,在股票、权益类基金被资金抢筹的同时,货币基金、债券基金等固收类产品成为赎回的目标。

  不过股市火热,货基却“吃瘪”、遭遇了赎回。数据显示,场内货基近一个半月净赎回接近500亿份,缩水超两成。与此同时,一些偏股型基金发行则出现小高潮。

股债跷跷板,债基赎回压力陡增

  3月4日,上证综指报收3027.58点,突破3000关口,年内涨幅已超过20%。

  与涨势喜人的股市相比,债牛则上涨乏力。截至3月1日,中债总财富指数今年以来涨幅为0.54%。股市快速上涨同时,债市2月13日以来下跌了0.42%。

  在赚钱效应下,多位市场人士表示,股市快速上行,正在引发债券型基金、货币型基金等固收产品的赎回。

  上海一位中型基金市场部总经理表示,今年以来,股市快速上涨、债市调整的跷跷板行情中,其所在公司旗下的绩优权益基金规模增加了5倍多,但纯债基金等则遭遇了赎回,银行、保险等资金都在赎回债券基金。

  针对资金配置的这种走向,北京一位银行系公募固收业务总监分析,在今年社融规模扩张、经济刺激动作超预期的情况下,大家对经济好转、股市反弹的预期加大。股市估值处于低位,而债市牛市已延续了一年,两相权衡,加上近期股市的快速上涨,进一步催化了资金再配置的需求。“我们在投资上,要做好应对赎回的准备和流动性安排,避免资金迁移引发的流动性风险。”该固收业务总监说。

  不过截至目前,尚未有基金公司发布暂停大额赎回或快速赎回的公告。业内人士称,货币基金赎回新规在一定程度上减少了货币基金大额赎回时的流动性风险。

场内货基从高点缩水近500亿份

  事实上,除了债券型基金外,货币基金同样也面临着资金净赎回的压力。

  随着A股市场不断攀升,场内货基规模也在下台阶,从今年高点时的2200多亿份跌到1700多亿份,一个半月缩水接近500亿份。

  Wind数据显示,截至3月1日收盘,包含华宝添益等龙头产品在内的27只场内货基规模合计1765.93亿份,比2018年底时萎缩213.16亿元,降幅为10.77%;若是与今年1月中旬的短期高点相比,目前场内货基规模则减少了469.07亿份,缩水幅度达到20.99%。

  上交所数据显示,截至2019年3月1日,作为货币基金最主要的交易品种,交易型货币ETF的总份额为17.76亿份,较2月22日的20.18亿份减少2.41亿份,规模一周之内缩水241亿元(份额面值为100元)。市场分析称,个人投资者和机构赎回的资金或流向股市。

  从整体数据看,与去年底规模相比,有19只场内货基规模出现缩水,占比高达7成以上。

  根据中国基金业协会此前的统计,货币基金整体规模已经从2018年10月开始连降三月,从8.33万亿份降至2018年12月7.62万亿份。货币基金中体量最大的天弘余额宝货币,截至2018年末的规模为1.13万亿元,此前已连续多个季度规模收缩。

  谈及场内货基净赎回的原因,北京一家大型公募场内货基经理分析,一是因为最近股市比较好,有着保证金现金管理需求的场内资金,自然会配置到更具赚钱效应的股票资产上去;二是由于企业类客户近期面临缴税等事项,市场资金面相对紧张,对整个场内货基市场的流动性也产生了一定的冲击,场内货基近期总体处于净赎回状态。

  “从上周开始,货币基金的赎回就开始加速,这种情况2015年大牛市就出现过。我们已经开过多次投策会,认为如果行情进一步演绎,可能会出现货币基金搬家的情况。”一家中大型基金公司市场部负责人表示。

  除了场内货基外,普通场外货基的情况也不容乐观。

  据北京一家中型基金公司华南渠道总监了解,近期场外货基赎回的也很多。在资金风险偏好上台阶以及股市赚钱效应刺激下,货基收益率无法满足客户的收益需求。

  (综合中国基金报、财新、21世纪经济报道)

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